www.66m-66.com

第一，工业企业利润数据是真实可靠，实际可比的，和相关的指标也是协调匹配的。我们知道，党中央、国务院高度重视统计数据质量，近两年出台了几个非常重要的文件，包括《关于深化统计管理体制改革提高统计数据真实性的意见》，还有《统计违纪违法责任人处分处理建议办法》，国家统计局按照中央文件要求，加强了统计执法检查力度，严厉查处统计违法行为，依规依法夯实基础数据质量，应该说数据的可靠性得到了明显改进和加强。规上工业企业利润的数据是可靠的，很重要的理由是它和其他的一些相关指标协调匹配性比较好。比如，今年1-5月份，从价格来看，PPI上涨3.7%，比1-4月份扩大0.1个百分点。我们知道工业企业的利润很大的一个原因就是价格上涨带动的，价格上涨带动了工业企业利润的增加。从相关一些实物量的指标来看，1-5月份工业用电量增长7.7%，比1-4月份加快1个百分点。铁路货运量增长7.2%，比1-4月份加快1.1个百分点。从相关的一些部门指标来看，1-5月份国内增值税增长了19%，其中工业增值税增长了16.6%；还有财政部公布的1-5月份国有企业的利润是增长20.9%，规上工业企业里面的上市公司1-5月份的利润也是两位数的增长。工业利润增长16.5%和这些指标是匹配的。

中期磨底，待去杠杆高峰。我们把2016年1月底上证综指2638点以来的市场，定性为箱体震荡的大圆弧底，类似于94/7-96/1、02/1-05/6、12/1-14/6，市场在震荡过程中估值水平不断下移，以时间换空间，形成中长期的圆弧底。宏微观基本面自16年2季度来已经见底企稳，但是去杠杆背景下资金供求一直紧张，实体经济层面导致信用环境收紧，估值微观层面导致资金供求失衡，这是造成本轮市场下跌的核心原因。市场的大底何时磨完取决于去杠杆进程，目前市场对去杠杆的进程有分歧，乐观者认为政策大拐点出现，悲观者认为月底政治局会议会重申坚决去杠杆，政策继续加码。我们的判断是，政策大拐点时间未到，去杠杆仍会持续，政策阶段性微调偏松。2017年10月18日，习总书记在十九大报告中首次提出三大攻坚战，即防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治。防范化解重大风险，主要指去杠杆。BIS数据显示2017年我国整体杠杆率255.7%，低于日本373.1%、英国283.3%、欧元区258.3%，与美国251.2%接近。总量看我国杠杆率不算高，但结构性问题显著，非金融企业部门杠杆率明显偏高，我国160.3%，日本103.4%、欧元区101.6%、英国83.8%、美国73.5%。其中国企尤其是地方国企杠杆率最高。非金融上市公司层面，国有企业资产负债率从2008年的52.7%持续升至2014年高点62.8%，而后维持在60-64%区间，非国有企业资产负债率从2011年低点52.7%升至2017年的57.4%。工业企业口径下，国企杠杆率由2008年的56%升至2016年62%，民企杠杆率由59%降至52%。由此可见，地方国企杠杆率更高，尤其是地方融资平台，地方城投有息负债占GDP比重从2008年的12.9%持续升至2017年的40.3%，今年4月2日中央财经委员会首次提出“结构性去杠杆”。我们判断，结构性去杠杆的目标不会变，改变的是政策方法和路径，过去半年多以来全面性的信用收紧对实体经济和金融市场的副作用较大，好比做西医手术，动静太大，未来去杠杆预计中西医结合。去杠杆政策的真正转折点可能是，出现少量地方城投平台违约，以及过去几年集中为这些城投平台提供融资的城商行、农商行被兼并重组，这意味着西医手术取得实质成效，届时辅助中医调理，剩余的大部分地方国企债务可以通过债转股、中央发债置换等方式化解，那时候资金供求关系出现转折点。

长虹积极利用智能电视大屏的优势，通过旗下虹魔方公司运营的虹领金系统，协同腾讯、爱奇艺、优酷等互联网企业及专注于教育内容资源开发制作的公司，向长虹智能电视用户提供多样、海量、优质教育内容，并联合推出“在家上课啦”计划，面向学前、中小学生等群体，免费提供100门课程，20000分钟精品课程，让全国的各级学生们在家就能上课。

当然，美联储也可以决定现在不采取行动，但如果它这样做，一些眼光更加长远的投资者很可能会不得不选择抛售手中的股票，在这种情况下，去年年底的美股崩盘很可能会再次上演。责任编辑：张宁北京军事博物馆近日开放了新的展厅，其中首次公开了下一代国产航空母舰的模型，受到了中国军迷们的高度关注。不过，这款模型是否真的来源于为中国海军设计建造的真实航母，还有较大疑问。不过，即使并非真实设计，这个模型也反映出了中国未来航母和舰载机的一些重要发展思路。

第二，工业企业利润的计算方法是科学的，已经使用了20年，具有连续性和稳定性。规上工业企业利润的统计范围，是指年主营业务收入在2000万元及以上的工业企业。我们知道，企业的生产经营活动如果发生变化，企业有的会从规模以下进入到规模以上，也有的从规模以上退到规模以下，也有新注册成立的，也有注册消亡的。因此，规模以上工业企业的数量是在变动的。但是有一点，不管是升规的还是退规的，按照统计制度方法的规定，都要履行严格的审核手续。过去一年，由于加强统计执法，加强数据的审核，规模以上工业企业的数量是减少的。规模以上工业企业利润的计算方法是怎么算的呢？国家统计局用的方法叫固定报告期法，计算今年1-5月份的利润，就是以1-5月份为基准固定报告期。企业的范围分为五类，第一类是存续的企业，就是去年和今年都存在，都在规上名录库里的企业，这样的企业上年的利润是上年的利润，今年的利润是今年的利润。第二类是升规的企业，规模以下的由于经营好了，达到了规模以上的范围，进入规模以上统计，报告期的利润就是报告期的利润，基期的利润就是上年的利润，原来在规下的时候也要统计。因为企业在填报今年利润的时候，同时也要填报上年的利润，升规的企业上年的利润是要带入规上进行计算。第三类是退规企业，由规模以上退到规模以下，报告期统计时，这样的企业不在规模以上范围内，规上企业不考虑它的利润情况，转到规下统计，国家统计局规模以下是用抽样调查进行统计的。第四类是新注册的企业，新建的企业如果当年营业收入达规，达到2000万，这样的企业当年的利润要计入报告期，但是由于他们上年没有基数，基期的利润就是0。第五类是消亡的企业，或者注销的企业，这样一类企业报告期的利润是0，但上年的利润要计入基期。这五类企业的情况各种各样的都有，固定报告期法从1998年开始使用，已经连续使用20年，没有发生变化。五类情况综合在一起，能够比较准确、客观地反映工业企业利润的变化趋势，不存在人为有意抬高或者压低增长速度的情况。

香雪制药：公司主要产品抗病毒口服液功能主治清热祛湿、凉血解毒，用于风热感冒、流感，板蓝根颗粒功能主治清热解毒、凉血利咽，用于肺胃热盛所致的咽喉肿痛、口咽干燥，急性扁桃体炎。目前香雪制药正在加班加点积极生产，全力满足一线人员及治疗对“抗病毒药品”的需求。