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数据来源：Wind、国都期货研究所图30 汽车出口（亿元）数据来源：Wind、国都期货研究所图31 汽车零件出口（万美元）数据来源：Wind、国都期货研究所图32 整车出口（万辆、万美元）数据来源：Wind、国都期货研究所四、后市展望全球天胶的供给仍然处于放量增长的过程之中，虽然胶水的价格已经逼近胶农弃割的心理价位，但高潜在供给仍会抑制胶价上涨。国内市场来看，非标套利导致的橡胶进口增加，交易所库存激增，将持续对现货市场造成压力。而20号胶上市在即，套利操作还会增加。下游轮胎行业表现不佳，在经济下行压力下，企业对原料库存的需求下降，而出口受全球经济增速放缓的影响，中美贸易关系僵持的拖累，将趋于下降。配套和替换市场来看，汽车行业库存增幅明显，明年去库存的压力较大，如果没有政策扶持，明年汽车行业不容乐观。国内市场消费预期也不会有明显利好，国内资金及信贷步入下行周期，基建及房地产并不乐观，影响替换市场需求。整体来看，橡胶供强需弱，底部震荡格局仍会延续。预期明年胶价仍会跟随季节性规律波动，年初随着供应减少，价格低位有所反弹，而下半年随着供给增多，价格回落。外围市场风险会加大波动幅度，震荡区间或将扩大为9000-15000。

（二）现货市场回顾今年全球胶水供应仍在增产期，国内外胶水价格持续低迷。泰国合艾胶水全年价格运行区间在36-50泰铢/千克之间，云南胶水价格在8600-11400元/吨之间，价格水平跌至理论弃割价格，胶农割胶意愿下降支撑年内价格整体跌幅有限。原料胶水价格低位运行，拖累天胶现货市场价格也维持弱势，云南国营全乳胶价格在9800-12200元/吨之间，泰国三号烟片胶含税价格在11600-14900元/吨之间，越南3L胶含税价格在10200-12200元/吨之间。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，为了稳定通胀预期，货币政策的边际放松将是有度的。因而11月央行仅将MLF利率小幅下调5bp（基点）。《报告》也要求主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位，反映货币当局珍视当前的货币政策空间，大幅降息的可能性较低。

3、通过增资的方式，阿里将持有MMHL 10%的股份，占公司股份的2.33%，交易金额5.11亿美元，折合人民币34.2亿元。（增资将在2018年12月31日江南春禁售期结束后进行交割）以上三部分交割完成后，阿里将持有上市公司股份总数的10.33%。未来12个月内，阿里将视情况，增持公司不超过5%的股份。

目前，整个国内的股权投资市场至少积累了2万亿的未退出资金，在以IPO上市为终极目标的中国市场，在过去十几年中，每一次关于流动机制的改制，对于整个市场的发展都至关重要，这次港交所的新规也不例外。四年前，阿里巴巴与香港市场失之交臂的往事历历在目。相较于美国，香港市场更能理解阿里所讲的故事，能给出比较不错的估值。但港股无法接受阿里的同股不同权制度，阿里只好转赴纽交所上市。

包括此次成都车展在内，目前发布的无人驾驶量产车最高仅处于Level3层级，该层级允许在特定状况下让系统接管车辆操作，如跟车时让系统接管加、减速与转向，但系统判断需要驾驶员操作时，驾驶员则必须接管车辆。而到了Level 4，自动驾驶才具备真正的变革，控制车辆的主体由人变为辅助系统，只有在严苛的天候状况、道路路况不佳，或者离开自动驾驶路段等状况之下，才需要驾驶员接手。